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申银运输中日韩自贸区谈判重启点那把火

发布时间:2021-01-08 03:19:35 阅读: 来源:表盒厂家

中日韩自贸区谈判重启点的那把火。(1)本周交通运输行业基础设施类子行业上涨较为明显,周三周四两天港口行业上涨4.7%,高速公路行业上涨1.7%;我们认为股价上涨主要得益于中日韩自由贸易区谈判启动所带来的区域性投资机会。(2)自贸区将促进区域内要素流动,基础设施企业将直接受益于要素流动需求上升。公路中建议关注受益最大的山东高速(600350),公司路产均位于省内主干道,将受益于区域经济发展所带来的车流量诱增效应,特别是与沿海城市青岛相连的主要路产济青高速;港口板块中建议关注股价涨幅不大的日照港(600017)。

铁路公路物流:维持“看好”评级,物流大会即将召开;继续推荐大秦铁路(601006)(601006)、山东高速(600350)、怡亚通(002183)。(1)4月份铁路货运同比增速与上月持平,客运略有改善,客货运增速仍在低位徘徊。铁路累计货运周转量同比增长3.3%,与上月基本持平。投资增速下滑导致大宗原材料需求下滑从而降低了运输需求,铁路货运从年初起增速一直在低位徘徊。(2)公路客货运与上月及去年同期持平,继续保持快速增长。4月份货运量同比增长14.4%,货运周转量同比增长15.8%,客运量同比增长8%,旅客周转量同比增长10%。(3)全国流通工作大会临近,预计大会将于5月底、6月初举行。本次大会核心内容可能是增加税收支持、降低流通环节税费(如营改增试点扩大等政策)、增加公共财政对流通领域中如摊位、仓储建设等的资金支持。我们认为此次流通会议具有规格高(国务院牵头)、政策力度大的特点,但具体效果需观察政策执行力度。建议关注大会政策出台所带来的主题投资机会,关注怡亚通、中储股份(600787)与建发股份(600153)。

航空机场:预计航空5月数据平淡,油价下跌可能带来交易性机会;机场仍看防御属性。(1)4月份经营数据显示航空业整体景气度同比持平略有下滑,2月份以来的颓势仍未扭转,月内走势前低后高。展望5月份,仍是传统淡季,我们预计景气度仍将比较平淡,走势将前高后低。(2)5月份对航空业来说一个比较明显的利好是原油价格累计下跌近10%,如果能持续则对6月份之后的盈利将构成利好,短期也可能因此带来交易性投资机会。(3)维持对航空业2012年景气度高位震荡的观点,油价和升值前景不明的情况下盈利预计很难实现同比正增长。从景气周期来说,处于景气高位、估值低位的航空业目前很难有趋势性机会产生,反弹的高度和持续性也是比较有限的。(4)白云机场(600004)4月份旅客吞吐量和起降架次同比增长4.2%和4.6%,维持正常的自然增长。上海机场(600009)仍是防御配置的最佳选择之一,“攻防皆宜”,内航外线提价、资产注入的预期仍在,时点判断可能在下半年。

航运港口:各运价指数向下调整,关注中日韩自贸区谈判重启。(1)本周各航运子市场受萎靡下游需求及运力集中投放影响,运价指数均向下调整。截止周四最新数据国际干散货运价指数下跌1%(报1146点)、国际原油运价指数下跌0.4%(报766点)、成品油运价指数下降1.6%(报615点)、沿海干散货运价指数下跌1.9%(报1123点)、班轮运价指数下跌2.4%(1465点)。(2)关注中日韩自由贸易区,建议关注涨幅不大的日照港。近期,中日韩三国领导人同意年内重启进展了近10年的中日韩自由贸易区谈判;受此影响,环渤海地区的基础设施类公司(港口、高速公路)近两日表现火爆。连云港(601008)、大连港、营口港(600317)近两日累计涨幅均超过10%;我们建议关注涨幅不大的日照港(14X PE)。(3)维持航运港口板块“中性”评级,维持中海集运3-4元波段操作区间不变,我们继续推荐港口板块中的上港集团(600018)、唐山港(601000)。

运输物流[板块指数:851.77 涨跌:-1.15%]

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