中国股市20年20怪现象-【资讯】

面对房价涨不停和股市跌不休的巨大反差,业界开始反思个中究竟。其中,国泰君安证券总经济师、首席经济学家李迅雷的观点鞭辟入里。他一直关注中国各项资产之间的回报对比,以经济评论阐述人文关怀,关注股民冷暖。据他统计,过去10年里,全国房价涨幅第一,奢侈品涨幅第二,小市值股票涨幅第三,猪肉价格上涨第四,上证指数涨幅第五,ＣＰＩ涨幅垫底。具体来说,广义货币Ｍ2涨了4．5倍、全国房价涨了五成,ＧＤＰ涨了2．8倍,沪综指上涨31％、ＣＰＩ仅上涨25％。

新年伊始,李迅雷数则题为“中国股市20年20怪”的原创微博,虽自称为“仅供娱乐”,却引起众多网友围观。他从去年12月11日才在腾讯开通的微博,至昨日15时发出广播才64条,听众已逾130万人。看来,经济学家如果能从象牙塔里走出来,社会影响力并不逊色于体育明星。

以下为李迅雷揭露的中国股市20年20怪,外加本报记者点评,敬请读者关注。

1 国外入市叫股东,中国入市叫股民。

点评:国外的股东为上市公司的股东,在集团诉讼和辩方举证等法律框架下,上市公司是真正的公众公司,违规成本极高,股东利益至高无上。中国式股民则多是Ａ股市场小散户,难以有效监管上市公司,更别说强求现金红利回报。Ａ股20年史,更多的是一部上市公司重在圈钱、股民少拿分红的融资史。

2 行业龙头打折卖,歪瓜裂枣炒上天。

点评:国外蓝筹股价暴跌,股息率将暴涨,上市公司常常因此回购股票。Ａ股蓝筹暴跌多因货币紧缩式调控,股价越跌融资意愿越强。当蓝筹定海神针不稳,如果不炒歪瓜裂枣,市场早就一潭死水。小盘股行情,为机构不得不为的吃饭行情。

3 ＱＦＩＩ一度被追捧,如今沦为小老外(规模小、老观念、门外汉)。

点评:中国股市从来没有洋神仙,只因他们看不穿政策市的云雾,学不会庄家操纵的乱拳,做不来利益寻租的勾兑。

4 送股不花一分钱,机构一样抬轿子。

点评:高比例送转犹如将蛋糕切成十份,虽然不会变得更多,却向市场暗示有机构在坐庄。所谓的业绩增长带来的填权行情,多数为一厢情愿。股谚有云,股本不在多,高送转就行。业绩不在高,有庄家必灵。

5 Ａ股遍地铁公鸡,飞到香港竟下蛋。

点评:一方水土养一方人,不同股市造就不同股民。当股价不因分红变得更高,上市公司多分红岂不是傻帽。既无强行分红制度的约束,又无股东投票说不的倒逼,以股息率为主导的投资理念难以树立。

6 银行大厦最气派,进入股市变墓碑。

点评:银行股不长股价,却长市值,这是Ａ股不长指数却长规模的缩影。说白了,就是投资者输血式被圈钱模式,令蓝筹们成为股民血汗钱的洗劫场。正是问君能有几多愁,恰似满仓中石油。

7 经济上涨好多倍,股市只会原地滚。

点评:最近十年来,中国股市流通市值迅速膨胀指数不见涨,小股民给力,让法人股和原始股市值借机套现,自个却跑不赢ＣＰＩ。这就像ＧＤＰ涨得快如火车,百姓收入涨得慢如单车,一样是车,跑的不是同一轨道。

8 直接融资年年喊,融资比例上不来。

点评:不是股民不给力,而是银行太拼命。中国股市规模增长并不慢,已是全球第二大。只是银行扩张太吓人,中国Ｍ2总量竟然超过美国逾10万亿元人民币。

9 曾经评估已破产(指某些银行),上市融资称霸主。

点评:亏损银行包装上市,证明“为国企解困”这一任务,已顺延至“为银行解困”。据说,银监会已批准江苏四家农村商业银行的ＩＰＯ计划,银行股融资潮还有第Ｎ轮。

10 财产性收入几万亿,只是不落寻常股民家。

点评:股市财富并不少,却被大股东和股权投资者拿去了。如果设立Ａ股流通市值的增长指数,相信并不逊色于房价指数的涨幅。

11 股指期货高门槛,有钱不赚交易所(韩国等为促进期货交易,都将合约搞小)。

点评:期市的游戏规则是零和博弈,甲之盈利为乙之亏损。中国人口基数太大,期指成交已为世界领先,期交所不是有钱不赚,而是垄断性租金拿得太多,有底气提高期民的入市门槛。

12 业绩排名想靠前,大盘基金买小盘。

点评:明星基金王亚伟的华夏大盘基金,屡次染指小盘重组股,图的是超越大盘的赚钱快感。小基民谁管基金经理的契约精神,关注的是年底钱袋里鼓不鼓,哪睬它钱从哪里来？

13 发行超募2千亿,惹得ＰＥ满街跑。

点评:国内投资渠道狭窄,让Ａ股二级市场成为小百姓的斗牛场。新股高价、高估值和高募资发行,已成打新族的养虎为患,一再让原始股东和ＰＥ一道独享资本盛宴。当下的新股屡屡破发,是对贪婪和盲目的打新族迟到的惩罚。

14 人家军演我发抖,韩股不跌Ａ股跌。

点评:自从2008年8月以来,Ａ股市场积弱已久。眼下更是风声鹤唳,不论是来自哪旮旯的所谓利空,都可能成为空头砸盘的道具。

15 股市最看政策面,房价上涨房股跌。

点评:房市和股市当下最大的区别,在于供给渠道不同。决策层控制股票的供给,排队上市的公司如千军万马。房市基本上是地产商控制供给,房价越涨越捂盘。国家今年拟建1000万套廉租房,意在将供给主导权重新夺回。果如是,炒房者未来也得看政策面的脸色。

16 拿着地图炒股票,地方越偏越该买。

点评:近年来的地区振兴计划,实际上是财政转移支付的一种方式。虽然对上市公司业绩提升帮助不大,却在短期内攒足股民注意力,股价上涨只是市场情绪作祟。

17 筹资就像剪羊毛,派息痛如拔汗毛。

点评:这是因为股民是中国最可爱的人——20年来只问回报,不求索取,屡败屡战还想从头再来。简单来说,上市公司圈钱上瘾,全是股民惯出来的恶习。

18 股价异动未必出公告,出公告之前必定股价异动。

点评:股价异动公告常常有,内幕交易黑手被抓的消息难得几回闻。

19 只见上市未见退市,经营越糟越能变“壳”。

点评:臭豆腐突然变成满汉全席,这不是神话,却是壳资源在说话。谁让壳资源这么牛？这是个20年来难解的大问题。

20 创业板中小板变主板,主板难道要沦为三板？

点评:当下,工行、中石油等主板蓝筹的市值纷纷跃居全球同业最大,如此成长速度已透支未来增长潜力。创业板和中小板却是小荷才露尖尖角,谁说里面不会诞生中国版微软？

(熊元俊)

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