表盒厂家
免费服务热线

Free service

hotline

010-00000000
表盒厂家
热门搜索:
技术资讯
当前位置:首页 > 技术资讯

A份额的扰动

发布时间:2021-01-21 14:25:44 阅读: 来源:表盒厂家

A份额的扰动

在经过了6周的调整之后上周上证指数拉出周阳线,为趋势转换提供了强有力支撑。实际上在前一周四周周线趋势已经转换,本周的六周周线趋势转换研判点位在2051点,与上周上证指数收盘基本持平,值得关注的是下周起的研判点位仅为1993点和1889点。结合四周的趋势演变,尽管六周的趋势转换还没有真正形成,但就操作层面而言周线级别的买进时机已经出现。由于上证指数的分时指标有回调的压力,加之欧美股市大跌,本周开盘市场会有回调压力,但为周线买家提供了良机。  在分级基金中上周值得关注的是A份额的大涨,几个热门品种中创业板A(150152)的最大涨幅达到5.8%,信诚500A(150028)的最大涨幅也达到了3.6%。由于分级基金中A份额和B份额相互牵制,所以上周相应B份额的涨幅受到了明显的影响。比如银华锐进(150019)上周的净资产上涨了15.27%,但价位只上涨8.18%。同样,创业板B(150153)的净资产上涨了11.56%,而价位甚至只有上涨4.41%。出现这种现象正是受到对应A份额的扰动所致。  在分级基金中A份额与B份额的价位之和应接近各自的净资产之和,如果偏差过大就会出现套利机会,所以B份额价位的变化除了涉及到自身净值以外还与A份额的价位和净值纠缠在一起。  A份额是向B份额收取固定回报的,所以有一个年收益率。以银华稳进(150018)、信诚500A和创业板A为例,固定收益分别为6%、6.2%和6.5%。由于目前仍处于1月份,因此其年收益率接近年化收益率,而前期随着A份额价位的回落其年收益率在上升,这就是上周A份额大涨的根本原因。  以创业板A为例,上周最低价为0.845元,根据年收益率6.5%的约定,其实际年收益率已经超过7.7%,这一收益率明显高于银行的理财产品,因此促使价位回升。到上周末,银华稳进、信诚500A、中小板A(150085)和创业板A的年收益率已经回落到6.9%、6.54%、6.44%和7.27%(其中信诚500A下月定期折算,剩余时间仅两周余)。由于A份额的交易需要来回手续费,而现在银行的理财产品已经有不少达到6%,因此除了创业板A以外这些A份额的吸引力已经开始下降。从本质上来说A份额的收益应该要高于银行的理财产品,这不只是增加了手续费这样的隐性成本,还有一个兑现的风险。A份额是以母基金份额的方式兑现收益的,真正拿到现金需将母基金赎回,或者申请将母基金拆分成相应的A份额和B份额再从二级市场上兑现,而这两个过程都需要2到3个交易日,因此就存在二级市场净值和价格变动的风险。另外还有一个风险是不得不考虑的,就是本金的兑换风险。由于A份额在定期折算后会除息,价位很可能低于原先的买进价,这样卖出就会出现损失,而银行的理财产品是连本带利全部兑现的,因此A份额与银行理财产品还是有差异,这也是A份额的收益率应该高于银行理财产品的重要原因。为回避兑现时二级市场的风险,应该尽量选择在收益率较高的时候买进A份额,而上周A份额的低价位无疑是一次建仓的良机。  在经过了上周A份额的扰动之后分级基金市场的重点仍将回归B份额的杠杆效应。截至上周末,净值杠杆倍率最高的银华锐进已经稳居在3.5倍之上,这与其净资产过低有关。其余热门的B份额净值杠杆在2倍左右。从套利空间(负则表明价位低于净值,正则表明价位高于净值)来说,银华锐进为-0.42%,除非银华稳进超涨,否则银华锐进应该超涨。实际上创业板B的套利空间已经达到了-1.21%,但由于创业板A仍有7.27%的预期收益率,因此创业板A还会超涨,而创业板B应弱于其净值的表现。  结合A份额的定位以及净值杠杆、价格杠杆、套利空间等因素,分级基金的选择次序大致是银华锐进、信诚500B(150029)和中小板B(150086),至于创业板B则仍受到创业板A高收益率的制约。

ted baker

celine官网

dior官网

相关阅读