【资讯】李志林2014完美收官的后顾与前瞻

李志林：2014完美收官的后顾与前瞻

2014年中国股市一举扭转前6年熊冠全球的困局，各指数全面收阳(上证指数涨52.9%、深成指涨35.6%、中小板涨25.9%、创业板涨12.8%)，完美收官，摘取了今年全球股市的“牛冠”。　　回顾股市惊心动魄一年的成败得失，后顾前瞻，感悟良多。　　1、2014年创业板是“小年”　　记得在2013年创业板从585点起，我根据国家大力发展信息产业的政策取向，坚定不移地看好创业板，果然收获了创业板585-1571点、168.5%的涨幅。但是，从2014年年初起，我鉴于创业板绝大多数个股累计涨幅过大、估值过高，便根据“高岸为谷，深谷为陵”的高低转换原理，作出了“2014年创业板是小年”的预测。　　尽管今年仍有一些创业板高成长股表现不错，但是最终板块涨幅只有12.8%，远远落后与其他三个指数。尤其12月中旬之后，创业板出现了雪崩般的暴跌，从1674-1450点，半月跌幅高达14%，重仓持股者损失惨重。　　深刻的教训表明：人们对过往强势热点的惊人表现，对捕捉到黑马个股所取得的的辉煌战绩，从漂亮走势中对未来更美好的憧憬，总是在记忆中打上深深的烙印，并很容易把导致成功的思维凝固化，成为一成不变的思维定势，从而违背了辩证法的矛盾转化原理，在2014年的股市中大大跑输了大盘。 　　在股市结构多元化，市场主力和资金风格多元化的今天，无论是某一个指数，或者一个炙手可热的热点板块，在大涨之后必然是小涨或下跌；在“大年”之后必然是“小年”。这是值得投资者汲取的股市操作法则。　　2、2014年机会主要在主板　　这也是我年初对2014年股市作出的一个预判。尽管当初很多人因为看坏经济形势而不予认同，但年终上证指数以52.9%的涨幅遥遥领先(如果从最低点1971点算起涨幅为64%)，已予以印证。　　虽然，我仅看准了1-11月下旬1971-2500点的中小盘成长股的行情，而对此后一个月的券商股、银行股、中字头大盘股的井喷行情估计不足，也犯了经验主义的毛病。但是，由于有前11个月的成功垫底，又有这一个多月来抓住了国资改革概念股、迪斯尼概念股、军工概念股这些在“二八”和“八二”之间两头逢源的板块，因而从全年的操作思路看，仍然是远远跑赢了大盘。　　3、2015年上证指数是“小年”，涨幅有限　　我对2015年的行情表示谨慎，认为2015年股市是“小年”，且指数的上涨空间有限。　　首先，11月下旬后1个月的快牛行情涨得有点疯。。　　从11月24日冲上2500点，到12月31日收3234点，仅28个交易日，上证指数就暴涨了30.1%。速度之快，涨幅之大，上升斜率之陡峭，令人咋舌。　　其次，对周期性行业、过剩产业大盘股的炒作，也存在不理性成分。　　第三，管理层抑制快牛、疯牛的调控举措正不断推出。　　12月初，当首次出现万亿日成交量、冲上3000点后，8月底接连发表9篇和6篇唱多股市文章的新华社、人民日报两大官媒，突然变调，连续发文批评“疯牛”和“高杠杆上创造的神话将股市带入断崖式的风险之中”，措辞可谓严厉。　　随后，证监会主席宣布，明年将适时适度增加每月新股的发行量。证监会派出工作组对40家券商的融资总量和客户的融资杠杆比例进行检查，预计会有严格限制融资总量和比例的文件出台；证监会罕见地一次公布18宗股票操纵案公司名单；并抓捕了39名涉案“老鼠仓”的基金经理；宣布全面放开券商的牌照管制。银监会也发文，为期半年的金融大检查，要清查银行信贷资金违规进入股市。财政部也要求商业银行及时核销银行的坏账呆账，挤掉业绩中的水分。　　可见，管理层抑制疯牛、为股市降温、强制市场走慢牛的态度，十分明显。　　2800点-3200点区间需要补课，进行充分的震荡换手。　　我认为，2015年的高点很可能会出现在“两会”前后，落在3200-3500点区间。再高也不会超过3800点，上涨空间也只有10-20%。比之2014年的52.9%的涨幅，差远了。美国股市上世纪九十年代的10年大牛市，以及近五年的牛市，年均涨幅也只有20%。　　至于2015下半年还有没有更大的行情和更高点，很大程度上受制于注册制方案和扩容速度是否符合市场的承受度，目前难于预测。　　4、2015年最看好的是两大外生成长性板块　　一个是国资改革板块。在春节前国家层面的1+N的国资改革方案出台后，央企改革和各地的国企改革将全面启动，加快速度。注入优质资产、整体上市、借壳上市、国资运作平台运作购并重组、混合所有制改革，这将是中国股市又一次制度性变革，能有效改变上市公司基本面，提高企业的核心竞争力和活力。尤其是进入上海和各地国资运作平台的公司，引入民营资本，建立混合所有制的公司，更具爆发力。　　国资改革将成为2015年股市最大最持久的热点。混合所有制改革成功与否，将决定2009年的3478点能否有效突破。　　同时，央企改革将与“一路一带”的主题结合，也会显示出爆发力。上海国资改革将与迪士尼、自贸区扩大到浦东、首个出境退税城市等概念结合，再创辉煌。　　另一个是航天军工和船舶海工军工改革板块。包括科研院所注入、军品资产注入、民参军、军转民、吸收合并等。这也是符合国家安全战略、贯穿2015全年的股市主题，有很强的爆发力。　　值此岁末年初，趁前期热点火爆、人们普遍期望明年还将再创辉煌时，正是人们逐步获利了结、加快调仓换股的好时机。股市赢家的奥秘就在于准确预见，超前一步。

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