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分析中国互联网第9个寡头在哪里

发布时间:2020-02-11 00:31:31 阅读: 来源:表盒厂家

“百度狂热”还没有一点疲软的意思,媒体又被阿里巴巴和雅虎撩拨起来。下午阿里巴巴的发布会刚完,就有新浪的记者打电话采访我,问对这起并购有什么看法,我说现在根本不了解交易的细节,这种情况下乱发议论,未免有点无的放矢,说白了就是瞎猜,但是逼稿的接二连三地来,逼急了没办法,只好胡乱说几句:

1、最保守估计,阿里巴巴也排在了中国互联网公司的首位

媒体上语焉不详的报道好像是:10亿美元+雅虎中国=40%的阿里巴巴股份(说实话对此数字我心存疑惑),不知道其中雅虎中国作价多少,但是当初雅虎收购3721时的代价是1个多亿美金,那么雅虎中国现在的价值至少不会低于这个数,考虑到这几年周鸿袆把雅虎中国的业务搞得红红火火,肯定应该增值不少。按最最保守的估计吧,雅虎中国按2亿美元算,也就是说:

10亿美元现金+雅虎中国(至少值2亿)=40%的阿里巴巴股份

那么阿里巴巴的整个的估值在30亿美元以上,而8月11日百度的市值是29.64亿美元,肯定被阿里巴巴超过了。何况已上市公司的股价更容易波动,只要发点新股,或禁售期临近结束,或机构投资者动摇一下,股价和市值马上就下来了,相比之下私募的价格要稳定得多。即便如此,阿里巴巴仍然排在了中国互联网公司的首位,这还是最保守的估计(前提是10亿美元和40%股份的消息属实)。

2、阿里巴巴估值超过100亿美元?

那么,夸张一点估计呢?雅虎中国的搜索业务(一搜+3721+雅虎中国页面搜索),无论从流量(搜索量)还是收入来说,跟百度基本都是一个数量级的,有些指标比百度还高。百度今天的市值是29亿多美元(IPO当天是39亿),雅虎中国的搜索业务应该值多少?何况雅虎中国还有搜索以外的业务和收入,如广告。当然,百度的市值里泡沫不小,但是既然有那么多投资者愿意买单,我们现在也只能以这个标准去衡量一搜和3721。

如果雅虎中国的搜索业务也参照百度估值的话,那就变成了:

10亿美元现金+雅虎中国(至少值30亿)=40%的阿里巴巴股份

如此算来,阿里巴巴整个的估值岂不是要超过100亿美元?我们可以对比一下中国股市上最大的几只大盘蓝筹股,也是中国股市仅有的6家市值超过500亿的企业:中国石化(3051亿元,以2005年7月8日的收盘价计算),宝钢股份(854亿元),华能国际(710亿元),长江电力(651亿元),招商银行(606亿元 ),中国联通(546亿元)。按上面的算法,阿里巴巴在其中可以排到第二,超过宝钢。

这6家企业中,有些是几十万人干了几十年才有的今天,论员工数目,几乎每家都是阿里巴巴的百倍以上。其中中石化一家前年(?)上交的利税,曾经占到整个中央财政收入的1/6左右;而互联网界人士相对熟悉的庞然大物联通,在这6家中仅仅是个垫底而已。但是,今天在这巨头的行列突然里挤进了一个不速之客:阿里巴巴,一个6岁小孩。

这不是大跃进是什么?

3、周鸿袆的亲儿子让马云抱走了

扯了这么多,说句题外话,当初很多人说雅虎花1个多亿美元买3721不值,现在看来是捡了个大便宜,只不过这个便宜转手就落到了马云口袋里。周鸿袆辛辛苦苦生养的孩子,结果让马云轻轻松松抱走了。让人奇怪的是:雅虎难道真的不识货吗?

雅虎当然不会太蠢。

百度之所以被抬成这个天价,很大原因是美国投资者被Google激发起来的热情,“移情”到了百度身上。但是google的核心竞争力其实不完全是搜索,而是它表现出来的那种对互联网的全方位的创新能力,一种在微软和雅虎身上见不到的创新能力,这才是Google市盈率直线上升的想象空间所在。问题是:我们在百度身上见到这种能力了吗?

百度没有的,雅虎中国也没有。所以说,阿里巴巴还是当不了宝钢。

4、“八大寡头”

不管是30亿还是100亿,我的杭州老乡马云这次都是做了笔大赚特赚的买卖,如果交易条件真的象媒体所说那样。另有投行人士的说法是,阿里巴巴这次整个作价是27亿美金。不过这种互换的作价也容易得很:先把雅虎中国高估,然后把阿里巴巴高估。我的另一个杭州老乡胡雪岩最爱说“花花轿子人抬人”,想来就是这个意思。

接下来会怎么样呢?若论业务线之全,今后的阿里巴巴恐怕不亚于可能的“盛大-新浪”联合体。除了无线、游戏和不赚钱的B2C,别的领域基本都齐了,B2B、C2C都是第一,IM有雅虎通和淘宝旺旺,搜索是前2名,门户是第八(前面是四大门户和、21cn、中华网)。但是淘宝的流量已经追上Tom,如果能和雅虎中国好好整合的话,再加上(pv和Tom差不多),挤进四大门户也是完全有可能的(目前这几家的流量相加已经排第4,和差不多)。以阿里巴巴积累的商务用户基础、淘宝的交易人群和雅虎中国以白领为主的受众群,若要发展广告业务,其受众群的含金量委实不下于很多门户。另外有了这样的流量基础,再加上定位也不再局限于电子商务,马云要打打无线这块肥肉的主意,也是再正常不过的了。

年初盛大收购新浪时,我曾经预测撰文预测“中国互联网业的大分化大重组开始了”,没想到的是居然从阿里巴巴开始。

现在看来,中国互联网业将形成由八大寡头组成的第一集团:阿里巴巴、百度、盛大、网易、腾讯、新浪、Tom、搜狐。其中若论市值,又分3个阵营:

第一阵营是20亿美元以上的,包括阿里巴巴、百度、盛大、网易(里面有三个是我们浙江人创办的,呵呵);

第二阵营是腾讯和新浪,都在13亿美元左右;

第三阵营是搜狐、Tom,虽然市值只有6亿多,甚至落后于携程的8亿多,但是论公司规模、品牌、资金和平台(流量),仍然应该属于第一集团之列。

学过经济学的都知道,寡头数量太多就不成其为寡头了,也很难形成寡头垄断,而大多数情况下,自由竞争早晚都是向着重组成几个寡头的方向去的。那么,中国互联网业的寡头竞争会出现什么样的态势呢?

我相信,中国互联网业将出现与美国有很大不同的竞争态势。最突出的一点,就是这八大寡头多数都会以以综合性互联网集团(主要表现为门户)的形态出现,在多个领域展开全方位对战,而有别于美国现在ebay、google、亚马逊等网站在各自领域独领风骚,门户只剩下雅虎与MSN角逐(AOL早出局了)的格局。而寡头太多、战线又太长的结果,很可能是寡头之间出现整合,就像盛大和新浪那样。

5、全方位开战?

所谓全方位竞争的前提是多元化,为什么中国互联网寡头多数会走多元化道路,最终发展成综合性的互联网集团?

1、 中国互联网行业普遍缺乏核心技术,不容易象Google和暴雪那样依靠核心技术而专注于单一业务;

2、 与国外对手相比,中国互联网企业的核心竞争力在于产品、运营的本地化(如百度、QQ)和渠道的拓展(如盛大、3721),而这两点都是很容易向多元化拓展的,本地化经验很容易移植到不同的网络产品,而渠道更是可以承载不同类别的产品营销。

3、 由于政策环境不稳定的特点,无线、游戏企业对单一业务发展心有余悸,不得不通过多元化回避风险,譬如陈天桥,明明知道做游戏最赚钱,却还是不得不去买新浪搞IPTV,,而不是全力以赴去搞游戏的自主研发,当然不会是因为他傻。

4、 国内主板要求连续三年赢利,中小企业板又形同虚设,而海外市场对规模又有较高的要求,垂直网站规模相对较小,上市机会因此远小于门户网站,差距越拉越大。结果是垂直网站发育不如美国同行充分,而面临的门户对手却比美国多得多,模式创新很容易被门户效仿,因此也不易产生ebay那样依靠商业模式而领先的单一业务企业。

所以,中国的互联网巨头更可能以综合性互联网集团的形态出现。即便是百度,也很可能会趁股价高企而加紧收购一些能带来收入和盈利的互联网资产,譬如某个门户,同时可以在流量方面进一步巩固自己的搜索优势。如果可能的话,对百度来说,搜狐或Tom或许是个可以考虑的选择,尤其是Tom,门户和广告业务已经成为它的鸡肋,不妨剥离出来卖给百度,自己做个纯粹依托于网站联盟的的SP,也未尝不可。

6、第9个寡头?

当然,也不排除闯入第9个寡头的可能性,譬如九城借《魔兽》发力急起直追,或者是哪个SP为了回避收入来源单一的风险,找个中华网之类的二线门户合并等等。另外,互联网从来都是创造奇迹的地方,今天很不起眼的一个小公司,明天很可能就是巨头,因此还有一种出现第9个寡头的可能性:

美国这两年掀起一轮web2.0热潮,最终很可能产生一到几个明星和巨头(类似myspace、flichr),就像当年的雅虎和google一样。然后BOKEE之类的中国web2.0网站很可能会被当作“中国的Myspace”,受到美国投资人(他们的水平有时真的不比中国股民高多少,没办法)的狂热追捧,就像百度被当作“中国的google”一样。尽管这些web2.0网站短期内不会有太多收入和盈利(百度也是),而只要融到了钱,花钱买收入就不是什么难事了,新浪这几年买讯龙买网兴不亦乐乎,就是一个榜样。

方兴东(又是一个浙江佬)说博客中国可能会超过新浪,别人都当他吹牛,我倒觉得未必,起码在理论上存在可能性。因为我有切身体会,和讯的流量这一年多来涨了13倍,其中最大的贡献就来自web2.0部分,和讯博客开通半年,目前流量(加上图片博客、网摘、RSS等等)已经超过blogcn一倍,也超过了和讯本身其它频道流量的总和,在所有web2.0网站里仅比博客中国低一点。和讯博客只有几个人都能做到,方兴东手下300人还做不到?

再说了,百度和阿里巴巴可以卖到30多亿美刀,还有什么是不可能的?

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