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发布时间:2023-12-08 07:21:00
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中联重科:产品优势和规模扩张支持增长
中联重科:产品优势和规模扩张支持增长
中国工程机械信息
导读: 公司主导产品市场的地位突出,未来随着需求持续旺盛和起重机规模的扩大,公司年业绩将保持40%以上的复合增长。2008年目标价格为68.5元,维持 下1步推荐 评级、 驱动因素与主要假设 公司的混凝土 ...
公司主导产品市场的地位突出,未来随着需求持续旺盛和起重机规模的扩大,公司年业绩将保持40%以上的复合增长。2008年目标价格为68.5元,维持“推荐”评级、<家庭护理/p>
驱动因素与主要假设
公司的混凝土机械和起重机技术含量较高,竞争程度有限,需求将保持旺盛。
2008年汽车起重机的产能将大幅扩张,在目前起重机产品供不应求的情况下,将为公司业绩增长带来重要推动力。运动饮料p>儿童家具
公司的股权结构和管理体制近年来持续改善,经营管理效率提高是未来业绩持续滑板裤增长的重要动力。
出口业务仍将高速增长,公司起重机在国际市场的接受程度提高很快,未来年,出口仍高增长。
我们与市场的不同观点
我们一直关注工程机械行业产品的差异化,公司的主导产品技术含量高、竞争者有限,且进入壁垒较高,这是公司业绩增长超过其它工程机械公司的根本原因,也是我们看好公司价值的重要理由。
公司估值与投资建议
根据DCF模型,公司的合理股价为68.72元;根据DCF估值结果,并考虑按2008年30倍PE水平计算,我们认为,公司合理价位为68.5元,维持“推荐”评级
股价表现的催化剂
公司汽车起重机产能的生产情况和达产时间有可能好于预期。有助于2008公司业绩提升。
主要风险
国内和国外大型工程机械公司新进入起重机行业,将加剧公司的竞争风险。
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